海外丙烯酸酯巨头酝酿2月提价 10股受益

更新时间:2021-01-06 20:43
 

  近日,全球最大的丙烯酸及酯生产商之一阿科玛在给客户的信中宣布,因原料价格大幅上涨,将提高2月份产品合约价格。另两大巨头陶氏化学和巴斯夫也酝酿提价,幅度均在10%左右。而上周日,上海华谊产能11万吨丙烯酸装置又遭遇意外停车。业内认为,短期内丙烯酸供需将显著改善。

  据了解,阿科玛将从2月1日起提高冰丙烯酸、丙烯酸乙酯和丙烯酸甲酯合同价格11美分/磅,丙烯酸丁酯的2月合约价格则计划提价13美分/磅,2-乙基己酯计划提价14美分/磅。

  数据显示,1月份丙烯价格上涨了15美分/磅。据ICIS评估,目前美国冰丙烯酸价格为1.10至1.14美元/磅,意味着此次提价幅度约在10%。

  此前,另一家巨头陶氏化学在1月1日起提价3美分/磅后,又宣布提高2月份冰丙烯酸及酯类产品价格9美分/磅。巴斯夫公司也提高了1月份产品价格5至6美分/磅,理由同样是原料价格上涨。业内预期巴斯夫还将宣布提高2月份的丙烯酸酯价格,但目前还未宣布。

  国内公司中,浙江卫星1月21日将丙烯酸酯类报价上调200元/吨。上海华谊产能11万吨丙烯酸装置于1月20日意外停车。目前,厂家丙烯酸、丙烯酸丁酯装置开工50%,丙烯酸乙酯装置停车,重启时间未定。这可能给市场供需改善带来机会。

  类别:公司研究 机构:浙商证券股份有限公司 研究员:范飞 日期:2013-01-22

  丙烯酸行业周期复苏,量价齐升:从需求上看,下游建筑、纺织有企稳回升迹象,卫生领域需求依然强劲;从供给端看,行业集中度高,2013年新增产能较少。海外丙烯酸装置老化问题严重,供给不稳定,2010年以来国内出口一直维持高位。年前生产企业库存大幅降低,下游纺织等行业库存也处于低位,2013年整个产业链有较强的补库存需求。丙烯酸吨价上涨1000元,静态测算增厚公司EPS0.26元;高吸水性树脂SAP销量:卫生用SAP主要用于生产婴儿纸尿布、成人失禁用品和妇女卫生用品。受益于人口结构变迁和家庭收入增长,我们预计未来三年国内卫生用SAP需求增速保持在20%左右。公司生产的SAP正在接受国内知名卫生用品企业试用检验,3万吨SAP全面投产之后,保守估计增厚公司EPS0.20元;

  日本触媒爆炸等短期供给冲击不足以改变行业趋势。我们更多关注行业需求、澳门百家补第三张牌规则表供给、库存的调整。我们估计2013年丙烯酸行业需求增速在10%-15%之间,供需状况好于今年。今年行业总体低迷,整个产业链库存有望在年底大幅降低。总体上我们对2013年丙烯酸行业复苏相对乐观;盈利预测及估值

  预计公司2012-2014年EPS分别为1.01、1.22、2.02元,对应当前股价,动态PE分别为17、14、9倍。公司未来两年有大量盈利能力良好的产品投产,2013年丙烯酸行业复苏概率大,2014年业绩爆发,且当前估值较低,因此给予公司“买入”评级。

  类别:公司研究 机构:第一创业证券有限责任公司 研究员:王皓宇 日期:2012-04-01

  首次关注,暂无评级。高油价短期难以回落,公司利润仍不乐观。预计2012-2014年EPS分别为0.37元、0.47元、和0.56元,按照最新股价5.95元,对应的PE分别为16倍、13倍和11倍,首次关注,暂时不予评级。

  类别:公司研究 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:邵沙锞 日期:2013-01-16

  2012年H2开始以纯苯为代表的芳烃产品价格持续上涨。纯苯市场价格已由2012年7月的不足7500元/吨,上涨至目前的10700元/吨,价格创出近几年来的新高,涨幅超过40%。在其价格上涨的带动下,下游苯乙烯、聚苯乙烯和可发性聚苯乙烯(EPS)的市场价格相比2012年年中涨幅也超过30%。

  石化原料轻质化是是价格上涨主因。此轮以纯苯为代表的芳烃产品价格上涨,究其本质原因还是原油轻质化以及美国页岩气大发展带来的整个石化领域重质组分供应规模较少所致。因此从长期来看,以纯苯为代表的芳烃产业链将保持较好的供需结构。

  聚氨酯在保温材料领域对EPS的替代效应显现。在芳烃产业链中,可发性聚苯乙烯与聚氨酯在保温领域具有互相替代性。EPS的纯苯单耗是0.83,而聚氨酯纯苯单耗仅为0.32,因此纯苯价格上涨对EPS价格推动更为明显。近两年聚氨酯保温材料与EPS的价差一直保持在3000元以上,但随着纯苯以及EPS价格的上涨,其价差目前已经只有1000元左右,聚氨酯在保温材料领域对EPS的替代效应已经开始显现。

  中性假设下,2013年MDI国内消费量增长12%以上。目前EPS在保温材料领域的年消费量在100万吨以上。考虑到价差收窄和公安部“65号文”的取消,以及聚氨酯本身相较于EPS的性能优势等因素。我们中性假设,聚氨酯在保温材料领域对EPS的替代达到20%,则2013年将新增聚合MDI需求10万吨,再加上MDI行业自身5%左右的恢复性增长,则MDI的国内消费量有望增长12%以上,超过150万吨。

  2013年万华开工率将保持高水平。目前国内MDI产能174万吨,若按我们预测消费增长计算,2013年行业平均开工率在86%以上。而对于烟台万华来说,技改扩产30万吨后,现有产能为110万吨,国内消费增长对其新增产能消化将起到极大作用,因此我们预计其开工率将至少在行业平均水平之上,2013年销量将接近100万吨。

  维持“增持”评级。我们预计,公司2012-2014年每股收益分别为1.05元、1.33元和1.60元,考虑到公司的行业地位、MDI行业的高进入壁垒和较低的估值水平,以及2013年MDI行业需求的超预期可能,我们继续给予公司“增持”评级。

  类别:公司研究 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:裘孝锋,王强,胡昂 日期:2013-01-10

  公司于2011年初正式启动138万吨LPG深加工的大石化项目,主要产品包括60万吨丙烯、60万吨异辛烷、16万吨正丁烷、3.5万吨甲乙酮、25万吨石脑油和54万吨尾油等,开始了交通、能源物流为一体的综合贸易企业向综合性石化企业的战略转型;一期丙烯、异辛烷、正丁烷、甲乙酮等产品将于2014年初正式投产,二期有望做丙烯腈。

  丙烷脱氢(PDH)成为第三大丙烯生产路线,公司有望成为国内丙烷脱氢项目第一批投产的公司之一,相比UOP技术,公司选择的Lummus技术的丙烯选择性和转化率更高,丙烷的单耗相对低一些,理论开工负荷相对较高,催化剂费用也相对低一些,主要缺点是占地面积相对大一些;而且,能够混合使用国内炼厂液化气作原料,相对原料的供应和多样化方面更有保障,有望贡献可观盈利。

  我国油品质量与发达国家的差距较大,汽油标准升级势在必行,对汽油中烯烃、芳烃含量的要求越来越严格,不含苯、芳烃、烯烃的烷基化油的重要性越来越突出;我国烷基化油产能太小只有100多万吨,潜在需求超600万吨,公司60万吨异辛烷的前景巨大。

  国税总局近期出台对沥青除外的液态石化产品均征收消费税,包括MTBE、混合芳烃、芳烃汽油等主要调和汽油原料,影响最大的国内装臵是芳构化。消费税新政若严格执行,公司将受益部分芳构化装臵停车而液化气价格下跌,液化气价格每下跌500元的业绩弹性高达0.42元;若不严格执行,公司的60万吨异辛烷也将从中获益。

  公司业绩即将迎来转折点,我们预计公司2012-2014年EPS分别为0.03元、0.75元和1.11元,上调至“推荐”的投资评级。

  类别:公司研究 机构:中国民族证券有限责任公司 研究员:齐求实 日期:2012-12-25

  2012年12月24日,公司控股股东、实际控制人、公司董事长兼总经理陶国平先生增持公司股票798,848股,成交均价3.94元/股,占公司股份总额的0.10%,增持后,陶国平先生持有公司126,484,448股股份,占公司股份总额的15.77%。

  大股东增持,彰显信心。陶国平先生是公司高管、实际控制人,此次增持的目的是为了表达对公司未来发展的信心。从股价上来看,公司增持的成交均价3.94元/股远高于近半年来的市场最低价3.53元/股。

  行业旺季,澳毛自梳条价格回暖,对公司涤纶毛条业务形成利好。下半年是毛纺行业的旺季。一方面,在价格上,澳毛自梳条均价为11833元/吨,月涨幅4.84%,而涤纶毛条对羊毛形成一定的替代,因此对涤纶毛条形成一定的利好。另一方面,在量上,公司今年下半年新增4000吨产能,因为公司经营风格较为稳健,对新产能的投资都是较为谨慎的,所以我们预计今年的下游行业旺季将会成功消化公司在旺季前投产的新增产能。

  不改变对公司业绩的长期判断,维持“增持”的投资评级。基于对公司未来新产能和投资收益的判断,我们不改变原有的2012-2014年ESP为0.21元、0.28元、0.32元的判断,维持“增持”的投资评级。

  风险提示。公司涉及的金融业务的投资未来可能带来的风险;全球经济形势恶化的风险。

  类别:公司研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:梁斌 日期:2013-01-15

  转型期,化工产品线日渐丰富公司自上市以来,主营以传统的化肥业务为主,尿素和复合肥为公司的主要产品;04年公司的化肥业务占到公司总收入的94.5%,化工业务仅占5.5%左右;随着国内经济发展和国内产业结构调整的深入,公司提出了“存量调强、增量调优”的发展思路,在化肥总量不变的基础上,重点发展附加值较高的精细化工产品;在公司此战略的指导和推动下,2011年,公司的化肥产品收入占比下降到70.1%,而化工产品占比上升到29.9%;公司结构转型初见成效,公司也从传统的化肥生产企业,转变成以化肥为主,煤化工、盐化工、氟化工相互结合,产业链一体化优势明显的综合化工集团。目前公司尿素产能195万吨、复合肥150万吨,同时拥有10万吨氯磺酸、10万吨DMF、10万吨甲胺、10万吨甲酸钠、12万吨甲烷氯化物等一系列化工产品。

  航天炉长周期运行,渐入佳境2011年11月公司原料路线和动力结构调整项目,年产30万吨尿素项目顺利投产,该项目采用HT-L粉煤加压连续气化先进技术(航天炉),公司实现了航天炉项目一次开车成功和全年长周期的安全稳定运行,开车以来已累计运行380天。航天炉的长周期稳定运行,给公司带来巨大的成本优势,带来盈利提升和竞争力提高。我们认为公司航天炉优势主要体现在两个方面:首先与公司原有的固定床制气工艺相比,航天炉使用的是价格低廉的烟煤为原料,而固定床则使用价格昂贵的块煤作为原料,原料成本优势突出,目前公司航天炉尿素成本在1650元/吨左右,而固定床技术成本1850元/吨左右;其次和目前普遍使用的德士古水煤浆加压气化技术和壳牌干粉煤加压技术相比,具有投资少(节省1/3),工期短(建设时期缩短1/3),且运行维护费用低,工艺流程简单易操作;而且航天炉的碳转化率、合成气纯度和其他工艺相比优势明显。我们认为公司航天炉经过一年以来长周期稳定运行,其工艺、技术已得到工业化的充分检验,竞争优势明显。随着航天炉的稳定运行,公司合成气生产成本大幅下降,这不仅降低了公司的尿素生产成本,同时也给公司延伸下游煤化工产品链提供优质的合成气,航天炉也将为公司园区一体化、集约化运行模式提供有力支撑,将是公司发展的动力引擎和火车头。

  我们在2013化工年度策略报告《成熟深化:新起点、消费端与大视角站在化工行业成熟阶段第二基钦周期的起点》中指出,由于国内化工行业产能过剩和行业的充分竞争,不管是从行业角度,还是从企业角度,降低成本的空间越来越小,手段和方法越来越少;因为,从行业而言,行业生产的基础原料、折旧摊销稳中有升、而人力、环保成本不断提高;从企业而言,企业降低成本的手段包括规模经济(包括提升单套装置规模和园区化)、向上一体化、先进工艺和降低其他成本(运输、人力和环保等)。目前,国内领先企业已经建立了达到或接近世界水平的生产规模;向上一体化的极致是资源获取,但氯碱等行业已经普遍出现资源优势泛化迹象,降低人力和环保成本的主要手段是西迁,但这又会提高运输成本。

  我们认为园区一体化将是企业降低成本、提高竞争力的重要手段和方法。而鲁西化工在园区一体化建设和运行方面正做积极的探索;鲁西化工工业园是国内化工企业独立拥有的大型化学工业园,园区始建于2004年,总体规划13平方公里,到目前为止园区总体投资额为120亿元,占地面积近4平方公里。目前,工业园区已初具规模,初步形成了以煤化工、盐化工、氟硅化工为一体和装备制造为重要支撑的综合性化工园区,园区水、电、汽、环保、消防等公用工程设施齐全。

  园区优势主要体现在:一体化的建设带来公用工程摊销下降,园区统一了水、电、汽的供应,园区自备发电厂,年发电量25亿度,成本为0.47元/度,如电力外购则需0.70元/度(尿素优惠电价0.56元/度);在发电过程中能源得到合理、有效利用;如中压蒸汽用于发电,低压蒸汽由于其他化工品生产,这将大大降低生产成本,提高能源效率。单位人员投入数量下降,由于公司采取园区化生产和管理,比单一装置和工厂所需的人员大幅下降。同时园区化采取环保的集中处理,降低了单个化工产品的环保成本,在当前环保标准趋高,环保政策趋严的大背景下,环保成本已成为化工生产企业最重要的成本支出,公司园区环保的统一处理,降低了环保风险和处理成本。随着园区化工产业链的逐步完善,园区很多存在上下游的化工产品,可以通过管道运输,降低运输和包装成本,如尿素和下游三聚氰胺,如有的三聚氰胺生产企业需要外购尿素,然后用蒸汽溶解进行生产,而公司可以通过管道直接把液态的尿素输入到三聚氰胺生产线,这样即能节约尿素的干燥和在溶解成本,同时减少包装和搬运成本。

  目前园区产品主要以尿素为主,其他有煤化工产业链的甲胺、DMF;盐化工产业链的甲烷氯化物、氯化石蜡和氯磺酸等,煤盐化工相结合的甲酸、甲酸钠等。目前园区已建立以航天炉合成气为核心的动力龙头,多个化工产业链协调运行的综合化学工业园。虽然当前园区的化工产品还比较基础和普通,但基础化学品为园区一体化运行,低成本竞争提供平台,也为园区未来投入高技术含量和高附加值产品打好基础。我们认为随着丁辛醇和己内酰胺项目的上马投产,园区的产品结构将会发生巨变。同时我们也从公司即将的投产的丁辛醇项目看到了园区一体化带来成本优势,园区水、电、汽、环保、消防等公用工程设施齐全,公用工程摊销低,同时生产丁辛醇需要的合成气和氢气为园区其他装置产品,可以通过管道运输,以当前的煤炭、丙烯和丁辛醇价格测算,预计吨毛利1500元,预计贡献净利润2亿元左右;随着13年下半年己内酰胺投产,园区一体化的优势将会得到充分体现。

  短期尿素业务是公司盈利的稳定器,基础化工业务均处于底部,13年提供弹性空间,航天炉长周期稳定运行,为园区提供低成本的合成气,丁辛醇成本优势明显,盈利可观;己内酰胺项目投产将锦上添花,随着公司园区化优势逐步体现,新产品依次推出,公司的竞争优势将逐步显现。我们预计公司12、13年EPS为0.23和0.37元,预计12年收入120亿元,公司当前市值58亿元,PS仅为0.48,PB1.1倍,我们看好13年化工行业的盈利恢复和估值提升,因而低市销率品种将具有较大的弹性空间。首次给予公司增持评级。

  类别:公司研究 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:吴剑平,熊杰,肖晖 日期:2012-11-29

  巨化股份在行业中具有较强的竞争优势。拥有国内最大癿R134a制况刻产能,第二大R22产能,具有觃模优势。完整产业链优势,历叱平均盈利能力高于同行业公司,业绩波劢幅度小于行业平均水平。

  抓住第三代制冷剂需求将快速成长机遇,市场份额将明显提升。第三代制况刻需求年均增速在50%以上,技术和资金壁垒使得众多中小企业难以分享第三代制况刻市场快速成长盛宴。公司第三代制况刻产能将扩大至目刽癿1.5倍,一方面增加在制况刻市场癿仹额,另一方面改发制况刻品种结构,增强了制况刻业务癿盈利能力。公司在制况刻行业中癿地位将得以提升。

  高附加值产品即实现产业化,迈出向新材料领域转型的第一步。PVDC薄膜、UPSS级电子氢氟酸、超高分子量PTFE技术已经成熟实现产业化,达产后将分别贡献业绩0.03、0.014、0.01元,虽然目刽对业绩贡献有限,但向新材料领域转型迈出重要一步。目刽正在研収包括HFO-123yf第四代制况刻等多个新产品等待实现产业化。

  氟化工行业景气度将低位运行,新产能释放是公司业绩增长的主要劢力。氟化工行业景气度将在今年癿四季度见底,未来氟化工行业景气度回升叏决于空调产量增速及本轮新产能投放迚度,目刽来看景气度回升癿条件还丌具备。第三代制况刻产能投产将提升高盈利制况刻产品比重,提高盈利能力,推劢公司业绩增长。

  给予巨化股份“增持”评级。预计未来三年公司业绩将呈小幅增长态势,目刽估值水平低于三爱富,不化工行业历叱平均估值水平相比处于历叱底部区域。氟化工行业景气度和公司业绩均处于底部,具有较强癿安全边际。综合考虑到公司在氟化工行业中癿优势地位以及目刽行业和公司在周期中癿位置,给予增持评级。

  类别:公司研究 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:刘刚,毛伟,郑方镳 日期:2012-10-29

  澳洋科技发布2012年三季报,1-9月份实现营业收入24.98亿元,同比下降20.85%,实现营业利润-1.05亿元,同比增加3.57亿元,实现归属于母公司所有者的净利润-0.28亿元,同比增加3.71亿元。按5.56亿股的总股本计,实现EPS -0.05元,每股经营性现金流量净额为0.84元。其中7-9月实现营业收入8.20亿元,同比下降36.54%;实现归属于母公司所有者的净利润为0.52亿元,同比增加2.44亿元,实现EPS 0.09元。同时公司预计2012年业绩扭亏为盈,实现盈利500万-1500万元。

  澳洋科技2012年三季报业绩高于我们此前EPS为-0.11元的预测,主要原因是公司三季度确认4000万政府奖励资金(增厚EPS为0.07元),若扣除上述非经常损益因素,公司主营业务业绩与我们预测基本相符。

  产品盈利有所复苏及政府奖励确认使得三季度业绩扭亏为盈。公司前三季度营业收入同比下降20.85%。由于今年以来原料及产品价格总体平稳,存货减值因素带来的损失显著减少,因而公司前三季度亏损由去年同期的3.99亿元减少至0.28亿元。(若扣除政府奖励,亏损为0.68亿元)。

  公司三季度实现盈利0.52亿元,其中主要为三季度确认4000万政府奖励资金的贡献,同时尽管营业收入环比下降17.4%,但由于7,8月份行业经历原材料价格平稳,产品价格温和上涨的有利经营局面使得公司毛利率环比提升2.5个百分点;同时费用率下降2.9个百分点,使得公司单季度主营扭亏为盈,盈利环比有明显改善。

  粘胶行业正逐步复苏。目前由于与棉花价差优势明显,替代性需求的增量贡献使得粘胶短纤需求增长快于化纤行业平均水平。并且经历近两年的调整期,目前粘胶短纤的产能投放速度已有所放缓,我们预计明年起产能供需格局将有所改善,粘胶行业正逐步复苏。

  给予“增持”评级。澳洋科技是我国粘胶短纤生产龙头企业之一,我们认为在行业整体复苏的情况下,龙头企业盈利能力会得到显著改善。我们预计澳洋科技2012-2014年EPS分别为0.02、0.23、0.35元,给予公司“增持”的投资评级。

  类别:公司研究 机构:天相投资顾问有限公司 研究员:天相投资研究所 日期:2009-10-30

  公司主要是从事日化用品与元明粉的生产与销售,2008 年日化用品和元明粉的收入占比分别为57%和27%。

  公司前三季度经营业绩回顾:报告期内,受日化行业竞争激烈以及元明粉下游需求增速放缓所影响,公司销售收入同比下降了5.40%;由于产品下降幅度大于原材料价格的降幅,公司综合毛利率同比下降了3.67 个百分点至17.37%,销售费用的大幅增加则使得公司期间费用率同比提升1.99 个百分点至16.31%;营业收入和毛利率的下降以及期间费用率的上升等负面因素叠加,导致了公司营业利润同比下降96.40%;由于少数股东权益降幅相对较小(同比下降41.78%至4267 万元),使得归属母公司净利润同比出现了亏损。

  毛利率下降,削弱公司盈利能力:公司2007-2008年的综合毛利率分别为20.29%和21.37%,期间费用率则分别为15.25%和16.44%;今年前三季度毛利率则进一步下滑至17.37%,而期间费用率则上升至16.31%(前三季度同比上涨1.99个百分点);毛利率的下降与期间费用率的上升进一步削弱了公司的盈利能力。

  盈利预测与投资评级:根据三季报,我们调整了对公司的盈利预测,预计公司2009-2011年的EPS分别到-0.08元、0.01元和0.03元,10月29日收盘价5.20元的对应的动态PE分别为-65倍、532倍和168倍,考虑到日用洗涤行业竞争较为激烈,以及公司目前不具备估值上的优势,我们维持对其“中性”的投资评级。

  风险提示:(1)日用洗涤品行业竞争激烈,削弱公司盈利能力的风险;(2)宏观经济未能有效企稳,下游行业对元明粉需求量减少,从而导致其价格大幅下跌的风险;(2)资本市场系统性风险。

  类别:公司研究 机构:中信建投证券有限责任公司 研究员:胡彧,梁斌 日期:2012-11-23

  公司的产业序列:三个基地、四个产业 目前,公司共建设了苏州、南通、山东三大基地,拥有造纸化学品、光气、中间体和原料药4 大产业,增发增资山东天安和纳百园化工后,产业链延伸将得到进一步推进。

  公司通过收购山东天安获得了光气生产的牌照,目前扩建产能至5 万吨的审批已经获取,计划通过非公开增发对天安增资以推进。光气剧毒,储运均受非常严格的限制,其生产许可和产能具有类似资源品的性质。根据市场的一般规律,1 万吨光气产能及其下游若建设充分,将对应净利润1500 万元左右的下游市场。2011-12 年,公司主要精力用于企业收购、资源整合和审批获取上。预计明年开始重心将逐渐转向产业链的延伸(包括医药、农药和中间体等),光气产业链盈利能力的提升将逐渐体现。

  公司生产车间的GMP 改造已经接近尾声。近2 年来,GMP 改造限制了公司产能和盈利能力,这一瓶颈突破后,公司将重点拓展中间体和原料药业务。依托自身化学合成的领域的优势,公司计划重点拓展量产中间体和原料药,以提高生产效率和盈利水平,定制化生产主要用于开拓客户和产品。预计明年起,公司将陆续有相对重磅的产品装入,公司的规划是到2015 年中间体和原料药业务占公司总收入的50%甚至更高。 AKD:需求平淡,公司控制价格以求稳定行业格局 受到宏观经济影响,公司AKD 造纸化学品市场需求相对平淡,4 万吨产能(南通1 万吨,山东1 万吨,徐州2 万吨)预计今年产销3 万余吨。目前,公司把产品价格维持在1.45-1.5 万元/ 吨、毛利率13-15%的水平,依靠行业话语权锁定利润空间,避免更多的竞争者涌入,稳定行业格局。依靠工艺的先进性和未来光气自给后带来的成本下降优势,公司在AKD 市场的比较优势仍可持续。

  我们认为,公司过去几年的主要重心在资源和行业的整合,随着规模和产业结构的趋于合理,未来2-3年的经营方略将从获取资源逐渐转到充分挖掘现有资源的盈利潜力上来。降低成本、增加产品等举措或将在明年陆续推出,建议逐步关注。预计公司2012-14年每股0.28、0.39和0.52元,增持评级。